최근 발표된 경제 지표가 예상보다 강세를 보이면서 금리 인하 경로에 대한 의구심이 제기되었지만, 이러한 우려는 과도하다고 에버코어 ISI는 말하며, 연준이 강력한 노동 시장을 유지하기 위해 올해 두 차례 추가 금리 인하를 할 강력한 근거가 있다고 분석했다.

"11월과 12월 연준의 금리 인하에 대한 시장의 불안은 과도하다고 생각한다. 현재로서는 11월 금리 인하가 확실해 보이며, 12월에도 확률이 높아 보인다. 다만 더 많은 데이터를 축적할 시간이 필요하기 때문에 완전히 확실한 것은 아니다"라고 밝혔다.

에버코어 ISI는 금요일 메모에서 연방준비제도가 11월과 12월에 금리를 인하할 가능성이 높다고 언급하며, 연방기금금리를 4.25%에서 4.5% 범위로 낮출 것으로 예상했다.

최근 소매 판매 및 실업수당 청구 건수를 포함한 강력한 경제 데이터로 인해 일부 시장 참가자들은 연준이 다가오는 회의에서 금리 인하를 유보할 가능성을 의심했지만, 에버코어 ISI는 연준이 최근 데이터에 흔들릴 가능성은 낮다고 보았다. 연준의 주요 초점은 인플레이션이 목표로 돌아오면서 강력한 노동 시장을 유지하기 위해 금리를 "보다 중립적인 수준"으로 되돌리는 것이다.

한편, 현재 금리 수준은 여전히 성장과 인플레이션을 억제하는 수준이다.

애널리스트들은 "실질 금리는 단기적으로 중립적인 수준이 어떻게 보일지에 대한 주류 의견과 비교했을 때 상당히 높은 수준을 유지하고 있다"라고 언급했다.

"따라서 우리는 12월 이후에도 금리를 4.25~4.5%로 두 번 더 인하한 후 속도를 늦추는 방안을 고려할 가능성이 높다고 생각한다"라고 덧붙였다.

2025년을 전망하며, 에버코어 ISI는 재정 자원의 증가와 신용 성장 회복에 따른 효과로 성장률 전망을 상향 조정했다.

올해 첫 번째 금리 인하 단계는 보다 확실한 기반 위에 있는 반면, 두 번째 금리 인하 단계는 보다 신중하게 실행될 것으로 보인다.

"두 번째 금리 인하 단계에서 4 - 4.5%에서 3 - 3.5%로 인하할 때는 중립적 금리에 대한 이해가 더 높아질 것이며, 트럼프가 당선될 경우 그의 정책 충격을 능동적으로 잘 관리해야 할 필요성도 고려해야 할 것이다"라고 애널리스트들은 말했다.