Key Takeaways
빅컷을 긍정적으로 소화하며 다우산업평균지수, S&P500지수 사상 최고가 랠리
고용시장의 안정을 확인하고 최근 약세 흐름 보였던 IT 섹터가 상승 주도
이슈점검: 1) 금 가격 랠리, 2) 끝나지 않은 미국 경기 둔화 논란 

Summary
빅컷을 긍정적으로 소화. 전일 50bp 금리 인하에 대한 이유를 설명하는데 있어 제롬 파월 의장의 설명이 부족했다는 시장의 우려감은 금일 긍정적인 경제 지표 발표로 상쇄. 미국 신규주간실업수당 청구건수는 21.9만 명을 기록하며 예상치 23만 명과 전주의 23.1만명을 하회. 미국 경기 여건 중 시장이 가장 크게 우려하고 있는 고용시장이 여전히 문제가 없다는 점을 재확인하며 장 시작 전 장기금리 반등에 영향을 주었고, 미국 증시는 개장부터 강세 흐름을 이어 감. 한편, 컨퍼런스보드가 발표한 경기선행지수는 여전히 하락세를 기록(전월비로는 -0.2%, 예상치 -0.3%)하며 동행지수와의 괴리가 커지고 있지만 시장은 이 지표에 대해서는 큰 반응을 보이지는 않음
주식시장 강세 랠리. 주식시장의 강세흐름이 이어지며 미국 증시에서 다우산업평균 지수와 S&P500지수는 장중 역사적 신고가를 기록. IT, 통신서비스, 경기소비재 섹터가 신고가 랠리에 가장 큰 기여. 종목별로는 애플(+3.7%), 마이크로소프트(+1.8%), 엔비디아(+4.0%), 메타플랫폼(+3.9%), 브로드컴(+4.3%), 테슬라(+7.3%) 등 시가총액 상위 IT 종목들의 강세가 두드러짐. 특히 테슬라의 경우 예상보다 높은 금리 수준의 금리인하와 향후 추가적인 금리인하가 예상되면서 할부 구매자에게 자동차 구매 유인이 커질 수 있다는 분석으로 큰 폭의 주가 반등을 기록
특이 종목: 미국 금리 인하에 따른 모기지 금리 하락이 부동산 업황에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 전망에 대표적인 주택건설 기업인 DR Horton은 역사적 신고가를 기록. 이는 최근 부동산 시장 지표의 악화와는 괴리감이 있는 흐름  

이슈 점검 1): 금가격의 랠리
미국 주식시장 신고가 랠리와 함께 금 현물 가격도 사상 최고치를 기록. 금 가격에 영향을 미치 변수: 인플레이션 헤지 수단, 글로벌 금융시장 불안 시기나 전쟁 등의 시기에 리스크 회피를 위해 보유, 꾸준한 현금 흐름이 없는 자산으로 금리 상승기에는 다른 자산에 비해 매력도 낮고, 금리 하락기에는 대체 투자 수단으로 관심. 기타 수급적으로 각국 중앙은행의 매입이나 중국, 인도 등에서 개인 소장용 혹은 투자용 구매가 수요 변화에 영향. 최근 금 가격의 강세는 미국 금리 하락과 이에 따른 달러 가치 하락에 따른 헷지 수요, 중동 정치 불안 증가에 따른 리스크 헷지 수요. 각국 중앙은행(특히 중국) 및 이머징 국가(중국, 인도) 개인들의 구매 수요 증가 등이 영향을 미치는 중. 미국 증시의 강세 배경에도 금리 인하에 따른 유동성 증가와 이런 경제 상황이 IT기업들의 자금 펀딩에 유리할 수 있다는 기대감. 결국 현재 글로벌 자산 시장에서 미국 및 각국의 금리 인하에 따른 최대 수혜 자산이 미국 주식과 금이라는 점을 전일 시장은 확인 

이슈 점검 2): 끝나지 않은 미국 경기 둔화 논란
미국 경기 선행지수 하락 지속. 미국 컨퍼런스보드 경기선행지수 하락세 지속. 6개월 연속 월간 하락. 주요 원인은 신규주문 부진, 부정적인 금리스프레드, 소비자기대 약화 등. 반면 동행지수는 고용, 이전지급을 제외한 소득, 제조 및 무역 판매, 산업생산 등이 8월에 모두 개선 것으로 나타남. 그럼에도 불구하고 선행지수와 동행지수의 격차가 벌어지고 있고 시차를 두고 동행지수도 선행지수의 흐름을 따라 약화될 가능성을 주목할 필요
미국 금리 하락 추세는 결국 실물 경기의 둔화를 반영. 미 국채 장기 금리는 인플레이션 리스크와 장기 경제성장률을 반영. 최근 인플레이션 리스크가 완화되며 실물경기의 방향성에 더욱 주목할 필요. 이를 간접적으로 알아보기 위해 주요 상품 지수 내 산업용 금속(구리, 알루미늄, 니켈, 아연 등) 가격 지수 추이를 확인. 산업용 금속 가격은 산업 생산에 직접적으로 필요한 원자재들로 경기 변화에 따른 수요 변화와 가격 변화가 크게 나타남. 따라서 실물경기 변곡점을 비교적 정확하게 알려주는 지표. 이 지표에 따르면 미국 실물경기의 피크는 22년 초에 정점을 찍었고, 서서히 둔화되는 양상. 미국 장기 금리가 22년 후반에도 오름세를 지속했던 것은 인플레이션 기대를 반영했던 것으로 판단